Монетарная политика базируется:
- на возможности центрального банка воздействовать на ставку процента через мультипликативное увеличение или сокращение предложения денег;
- на связи ставки процента с инвестициями;
- на мультипликативном воздействии инвестиций на национальный продукт.
В результате складывается некий трансмиссионный механизм, через который монетарная политика воздействует на национальный продукт, занятость и уровень цен. Он состоит из следующих звеньев:
-
Центральный банк своими действиями увеличивает (в фазе кризиса) или уменьшает (в фазе подъема) денежную массу.
Предположим, что национальная экономика находится в фазе спада. В этих условиях центральный банк увеличивает денежную массу, например, на 20 млрд. руб.
- Происходит мультипликативное расширение банковских депозитов, увеличение денежного предложения. Так, если депозитный мультипликатор равен 10, то предложение денег увеличивается, скажем, со 100 до 300 млрд. руб.
- Рост предложения денег при неизменном спросе на них ведет к удешевлению денег, т.е. к падению процентной ставки - она снижается с 12 % до 4 %.
- Результатом снижения процентной ставки будет увеличение частных и государственных инвестиций, которые возрастут со 100 до 200 млрд. руб.
-
Рост капиталовложений повлечет за собой повышение доходов, расширение производства и занятости. Так, если мультипликатор инвестиций равен 1, то прирост ВНП составит100 млрд. руб.
Точно так же работает трансмиссионный механизм и в обратном направлении.