Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования осуществляется на основе сопоставления объема инвестиционных затрат и сумм возвратного денежного потока. В сумме возвратного денежного потока содержатся проценты и дивиденды по ценным бумагам, финансовые активы продаются в конце срока их использования, но по той цене, которая сложилась на момент их продажи на финансовом рынке. При формировании нормы прибыли инвестор сам выбирает ожидаемую нормы прибыли с учетом уровня риска вложений.
Ожидаемая норма инвестиций прибыли формирует сумму инвестиционных затрат. Это расчетная сумма инвестиционных затрат представляет собой реальную стоимость финансового инструмента. Если фактическая сумма инвестиционных затрат по финансовому инструменту будет превышать его реальную стоимость, то эффективность финансового инвестирования снизится, и наоборот.
С учетом изложенного, оценка эффективности того или иного финансового инструмента сводится к оценке реальной его стоимости, обеспечивающей получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по нему.
Модель оценки стоимости финансового инструмента имеет следующий вид:
Сфи - реальная стоимость финансового инструмента;
ВДП - ожидаемый возвратный денежный поток за период использования финансового инструмента;
НП - ожидаемая норма прибыли по финансовому инструменту;
N - число периодов формирования возвратных потоков.